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A股“僵尸”蔓延 量化交易“懵了”

来源:本站原创发表时间:2019-10-05访问次数:

  A股凌驾300只股票闪现成交额缺乏万万元的处境,“僵尸股”表象加快大白。业内人士显露,成交量降低导致往还本钱大幅上升,量化计谋的市集容量也会大幅降低。已经十分有用的量价因子,譬喻低活动性,或许一去不复返。

  据东方家当300059股吧)Choice数据,截至8月9日,3538家A股上市公司中,已有近304只股票闪现“成交泥沼”——成交额缺乏1000万元。这种A股港股化趋向愈发鲜明。

  本年6月,A股“僵尸股”表象就已加快大白。数据显示,与2015年8月底比拟,截至本年6月底,A股成交额超1亿元和超5000万的公司数目均省略了三成,近两成上市公司霸占市集七成资金。

  本质上,A股成交量萎缩对量化计谋发生很大影响。凯聪投资总司理罗晓睿对华尔街见闻显露,成交量降低导致往还本钱大幅上升,量化计谋的市集容量也会大幅降低。

  “若是片面股股票成交量太幼的话,那么量化计谋正在本质中或许基础就买不到或卖不出这片面股票。”罗晓睿如斯说道。

  对付“僵尸股”表象对量化计谋的影响,河东资产首席投资官傅刚领悟以为:“A股的幼盘股活动性不停是分表富裕的,与其较为出格的投资人组成与IPO轨造相闭。现正在片面股票的活动性转差有熊市的要素,也与拘押巩固,机构投资人增加等等要素闭连,能够是一个历久趋向。河东资产计谋针对新的市集变更会通过优化模子针对指数因素股举办加强练习。”

  中金公司的量化计谋呈报指出,正在全市集成交金额再次减弱经过中,成交分解度目标也慢慢回落,增量资金未到,存量资金再度差异,是使得市集再次转弱的博弈缘由。正在市集心思仍未具体转强,全市集成交金额仍处正在相对低位的处境下,资金的分流使得市集难以发生赢利效应,高位抱团的股票开端闪现调剂。

  格上数据显示,截至本年6月底,全豹私募子计谋的均匀收益前三名按次是主观期货、阿尔法计谋、圭臬化期货,收益率分手为3.83%、3.47%和1.43%。此中,阿尔法与圭臬化期货均属于量化计谋大类里。

  华尔街见闻明了到,上年年集体出现较好的量化私募多接纳中高频计谋,大片面往还量正在100-200倍之间,以至有片面私募触及400倍掌握。平常操作手腕是本身筑一片面底仓,然后再这根蒂上日内做多次反转往还。

  对付幼盘股活动性缺乏会否影响中高频计谋,凯聪投资罗晓睿对华尔街见闻显露,中高频计谋并不恳求必然是幼盘股,只消有动摇性就能够,是以大盘股也是能够做中高频计谋的。

  对此,河东资产傅刚显露,“已经十分有用的量价因子,譬喻低活动性,或许一去不复返,须要加以领悟以致重构。其它,计谋容量也须要从头估算。”

  傅刚进一步指出,量化基金司理要征服夏普比率过高的诱惑。最好的A股私募基金中,有10年以上的可查事迹的,通常夏普比率就正在0.8-0.9,即相似危害秤谌下,回报约莫是指数的3倍。

  “反观量化投资计谋,夏普比率到达2好像都不敷好。良多基金司理和投资人,都生气夏普比率能到达3以上,最高的我听到过8。这明白违背常识的。本质优势险是不会消亡的,正在一条太甚滑腻的弧线背后,往往逃避了更大的危害。”


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